Modificări legislative pentru fondurile alternative de investiții
Fondurile de investiții alternative (FIA) din România ar putea fi înființate și ca societăți cu răspundere limitată (SRL), conform unui proiect de lege inițiat de Ministerul Finanțelor, aflat în procedură de adoptare. Această modificare are scopul de a atrage capital privat și de a simplifica funcționarea acestor fonduri, menținând în același timp supravegherea autorităților de reglementare.
Definiția și reglementarea fondurilor alternative
FIA sunt structuri prin care mai mulți investitori își adună capitalul pentru a-l investi conform unei strategii stabilite. Spre deosebire de fondurile clasice de investiții (OPCVM), care sunt reglementate mai strict și destinate publicului larg, FIA sunt reglementate prin acte normative precum Legea nr. 243/2019 și Legea nr. 74/2015.
Conform legislației actuale, FIA pot fi înființate doar sub forma unor societăți pe acțiuni (SA) și sunt supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).
Introducerea SRL-urilor pentru fondurile de investiții
Una dintre modificările esențiale propuse prin proiectul de lege este introducerea unei derogări care permite fondurilor de investiții alternative să fie constituite și ca SRL-uri. Proiectul prevede că aceste fonduri „pot fi constituite și funcționa în forma juridică de societate cu răspundere limitată, conform Legii societăților nr. 31/1990”. Această schimbare ar putea reduce costurile administrative și ar face mai atractivă lansarea de noi fonduri, în special pentru investiții de tip private equity sau venture capital. Chiar și în această formă, fondurile vor trebui să fie autorizate și supravegheate de ASF.
Noua categorie de investitori semi-profesionali
Proiectul de lege introduce o nouă categorie de investitori, denumită „investitori semi-profesionali”. Aceștia trebuie să aibă o investiție minimă de 100.000 de euro, calculată la cursul Băncii Naționale a României. În plus, investitorii semi-profesionali trebuie să declare, într-un document scris distinct, că sunt conștienți de riscurile asociate investiției.
Prin noile reglementări, investitorii semi-profesionali vor putea participa la fonduri care anterior erau accesibile doar investitorilor profesionali, primind titluri de participare emise de aceste fonduri, administrate de gestionari autorizați sau înregistrați la ASF.
Sanctiuni mai severe pentru administratorii de fonduri
Proiectul de lege propune și majorarea amenzilor pentru administratorii de fonduri care încalcă legislația în domeniu. Limita superioară a amenzilor va crește de la 5% la 8% din cifra de afaceri realizată în anul financiar anterior sancționării, în funcție de gravitatea faptei. Această măsură este considerată necesară pentru a întări disciplina pe piața financiară, având în vedere extinderea accesului la FIA.
Concluzie
Dacă proiectul de lege va fi adoptat, noile reguli ar putea transforma semnificativ funcționarea pieței fondurilor de investiții alternative din România, atât pentru administratori, cât și pentru investitori, lărgind baza de investitori și facilitând accesul la opțiuni de investiții mai sofisticate.
