Nevoile de finanțare ale României în 2026
România se află în fața unui record de nevoi brute de finanțare în 2026, estimate între 275 și 285 de miliarde de lei, echivalentul a 63-65 de miliarde de dolari. Anunțul a fost făcut de Ştefan Nanu, directorul general al Trezoreriei Statului, într-un interviu pentru Reuters.
Reducerea deficitului bugetar
Deficitul bugetar pentru anul viitor este estimat între 6% și 6,5% din PIB, ceea ce reprezintă o îmbunătățire față de ținta de 8,4% pentru 2025 și de peste 9% în 2024. Nanu subliniază că reducerea deficitului este esențială, având în vedere că România se confruntă cu cel mai mare dezechilibru bugetar din Uniunea Europeană.
Refinanțarea datoriei publice
O provocare majoră pentru stat va fi refinanțarea unei sume mai mari, estimată la peste 150 de miliarde de lei în 2025, comparativ cu 99 de miliarde de lei pentru 2024. Această creștere se datorează emisiunilor pe termen scurt efectuate în prima parte a anului, când condițiile de piață au fost dificile. Începând din 2024, statul a început să utilizeze operațiuni de prefinanțare pentru a reduce presiunea din 2026.
Strategiile de finanțare
Trezoreria a majorat deja ținta de finanțare pentru acest an la 269 de miliarde de lei, cu 10 miliarde mai mult decât planul inițial, pentru a acoperi necesarul din 2026. De asemenea, autoritățile au efectuat schimburi pentru euroobligațiunile scadente în octombrie, reducând rambursările externe din 2025 la 3,5 miliarde de euro, față de estimarea anterioară de 4,25 miliarde de euro.
Emisiunile de euroobligațiuni
În 2026, România intenționează să limiteze oferta brută de euroobligațiuni la aproximativ 10 miliarde de euro, mult sub cele 16 miliarde de euro emise anul curent. Guvernul își propune să reducă dependența de piețele externe prin utilizarea unor surse de finanțare „non-piață”, inclusiv 6 miliarde de euro din fondurile europene pentru redresare și reziliență, 1,5 miliarde de euro de la instituții financiare internaționale, și aproximativ 3 miliarde de euro din plasamente private.
Riscuri și provocări
Adoptarea bugetului pentru anul viitor ar putea fi întârziată, ceea ce ar putea afecta calendarul emisiunilor de la începutul lui 2026, inclusiv plasamentele private programate pentru ianuarie și prima emisiune de euroobligațiuni din an. Guvernul a început deja să implementeze creșteri de taxe și să reducă cheltuielile, însă mai multe măsuri așteaptă încă aprobarea.
Concluzie
Creșterea semnificativă a nevoilor de finanțare pentru 2026 și presiunea asupra deficitului bugetar subliniază provocările cu care se confruntă România în gestionarea datoriilor publice, având implicații importante asupra stabilității economice și fiscale a țării.
