Investiții sigure: Yenul japonez și francul elvețian în fața incertitudinilor globale
Investitorii se îndreaptă rapid către active de refugiu după ce președintele american Donald Trump a impus o serie de tarife „reciproce” extinse. Printre cele mai căutate opțiuni se numără yenul japonez, francul elvețian, obligațiunile suverane și câteva monede „exotice”, conform analiștilor.
„Yenul japonez va fi probabil cea mai bună opțiune pentru a te proteja de tensiunile comerciale și de o eventuală recesiune în SUA”, a declarat Ebrahim Rahbari, șeful strategiei de dobânzi la Absolute Strategy Research. Yenul s-a apreciat cu aproximativ 3% față de dolarul american din 2 aprilie, încoace. Rahbari a explicat că yenul este ieftin, iar o posibilă scădere a dobânzilor în SUA va reduce diferențialele de dobândă în raport cu yenul. De asemenea, dependența Japoniei de comerț a scăzut, în special pe fondul unei politici fiscale relaxate.
Francul elvețian este considerat o altă „alegere evidentă” ca acoperire investițională, având o apreciere de peste 3%, atingând un nou maxim al ultimelor șase luni la 0,846 față de dolar. Matt Orton, strateg-șef la Raymond James Investment Management, susține că yenul și francul sunt printre cele mai bune opțiuni pentru a atenua reacțiile bruşte ale piețelor cauzate de tarife. Orton consideră că francul ar putea oferi o acoperire mai bună decât yenul, din cauza incertitudinilor legate de viitoarea traiectorie a dobânzilor stabilite de Banca Japoniei.
Jeff Ng, șeful strategiei macro din Asia la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a subliniat că yenul tinde să se aprecieze în perioade de recesiune globală sau crize. Chiar dacă economia mondială evită o aterizare dură, yenul ar putea avea o evoluție bună dacă Banca Japoniei va continua majorările de dobândă, în timp ce alte bănci centrale reduc ratele. Totuși, Ng a avertizat că economia Japoniei ar putea fi afectată de tarifele impuse de Trump, în special cele care vizează automobilele și componentele. O economie slăbită ar putea determina Banca Japoniei să mențină dobânzile scăzute, ceea ce ar slăbi yenul.
Alternative de protecție și lichidități
Rahbari a menționat că există și alte forme de protecție în afara activelor tradiționale, sugerând realul brazilian ca o opțiune alternativă. Această monedă este ieftină, are un randament ridicat (carry) și este relativ mai puțin expusă la comerțul global, fiind una dintre monedele cu cele mai bune performanțe în acest an.
Investitorii au început să se orienteze și către lichidități, obligațiuni suverane și alte active cu risc scăzut. Randamentele obligațiunilor au scăzut, semn al unei cereri în creștere. De exemplu, randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a coborât cu 6% din 2 aprilie, atingând un minim de 3,873%. În același timp, randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a scăzut luni la 1,05%, o prăbușire de 28,52% față de închiderea din 2 aprilie, când era 1,469%. Acesta este cel mai redus nivel atins din decembrie 2024.
